市值仅40亿的企业吸引外资重仓，五年横盘背后的秘密

最近在复盘时，我发现一家公司，其市值仅为40亿元，但在最新的二季度中，竟然有整整七家外资机构重仓在前十名股东名单上。如果再加上中信香港，这就意味着前十大流通股东中存在八家机构的身影，着实让人感到惊讶。更为重要的是，这家公司的上市时间从2021年9月起至今，虽然已经过去了五年，但股价却一直处于横盘状态。

在前十大流通股东中，外资机构的重仓情况表现得十分显著，高盛持有297万股，瑞银积累了225万股，摩根士丹利新进了162万股，巴克莱则持有159万股，阿布扎比也新进了116万股。另外，美林新进了104万股，J.P.摩根持有92万股。除了这七家外资，中信香港同样参与其中，形成了前十名的重仓局面。那么，这家公司究竟具备什么样的竞争优势，才能吸引如此众多的外资和机构的集体重仓呢？

首先，公司主要从事热电联产，为客户提供热力、电力产品及压缩空气的生产和供应。其中，热电联产的收入占比高达97%，其毛利率为28%，并且利润贡献超过99%，成为公司的核心利润来源。它是浙江省嵊州市唯一的公用热电联产企业，主要向全市150多家企业供热，同时也为工业企业提供压缩空气以及电网公司上网电力。值得一提的是，公司已经于2026年5月开始向绍兴弗迪电池有限公司供汽，随之供热量明显增加，未来随着客户产能的提升，供汽量有望持续增长。此外，公司还开展电网储能业务。

从财务情况来看，这家公司的收益表现相对稳健，自2018年以来，年收入基本保持在1亿元以上，尽管稳定性较高，却缺乏较强的成长性。自2020年以来，净利润一直未能突破过去的高点。在营收的成长性方面，自2023年起也呈现出连续三年的下降趋势。但需要指出的是，其主营业务的竞争优势依旧显著，自2016年以来，公司已经连续十年实现净流入，且经营现金流在过去三年内超过了营收和利润，达到了新高。这表明在浙江省嵊州市，公司确实掌握了独特的竞争优势。

这家公司便是新中港，吸引七家外资及八家机构共同重仓的原因，除了因为其相对优异的基本面以及在当地的竞争优势外，还因为它是一只典型的小盘股，总市值仅在40亿左右，同时具备绿色电力、储能、虚拟电厂等多个概念，自上市以来未曾被过度炒作，符合机构投资者低位布局的风格。然而，尽管公司基本面稳健，但由于嵊州市内盈利和营收占比均高达99%，也使得其收益成长的天花板逐渐显现。